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今年我国货币政策难放松 专家预计平稳偏紧

时间:2013-01-13 10:46:57

 

1月10日,中国央行公布的数据显示,2012年全年新增人民币贷款8.2万亿元,同比增长15%,分别比去年11月末和上年末低0.7个和0.8个百分点。其中,12月新增人民币贷款为4543亿元,同比少增1863亿元,为近三年来出现的最低值。另外,2012年广义货币供应量(M2)为97.42万亿元,按年增长13.8%,增幅较11月低0.1个百分点,但较上年同期高0.2个百分点。从2012年全年新增信贷和M2数据来看,货币供应增速符合去年年初制定的目标。然而,在欧、美、日等发达经济体普遍采取极度宽松货币政策环境下,2013年中国的货币政策又将何去何从?
 
    欧央行降息已不远
    1月10日晚间,欧洲央行在结束议息会议后宣布,维持0.75%的基准利率不变,此前市场对于该央行可能降息的预期落空。不过,一位银行业内分析人士在接受《国际金融报》记者采访时指出:“虽然此次欧洲央行并未宣布降息,但是该央行采取降息的可能性正在逐步增加,最快很可能会在下个月的议息会议上宣布降息。欧元区内疲软不振的经济,尤其是不断高企的失业率,正步步紧逼着欧洲央行采取进一步措施。”
 
    周二,欧盟统计局公布数据显示,欧元区2012年11月失业率为11.8%,超过前一月0.1个百分点,总失业人口为1900万。这是这一区域失业率连续19个月上升,再度创新高。其中,西班牙的失业率更是高达26.6%,居欧盟国家之首。而相关研究机构更是预计,到2014年初,欧元区失业率将蹿升至12.5%。
 
    花旗银行(中国)有限公司零售银行研究与投资分析主管邱思甥在接受《国际金融报》记者采访时表示:“虽然欧洲央行在1月份的议息会议上没有宣布降息举措,但是预计欧洲央行在第一季度会有一次降息。”
与此同时,尽管美国房地产出现明显复苏迹象,而且美联储内部也出现了在2013年底结束量化宽松政策的声音;然而从目前来看,进一步放松货币政策依旧是市场及政府的主流意识。1月4日,美联储公布的会议纪要显示,已有多位官员认为在2013年底之前开始减小购债规模或者停止此类措施,可能会比较适当。但是美联储仍考虑在可预见的未来继续进行资产收购工作,并已在去年12月宣布将延续此前每月收购400亿美元抵押贷款担保证券的措施,同时额外收购450亿美元长期国债以取代扭转操作。
 
    中国货币政策难随“大流”
    “除了欧洲央行和美联储将继续放松货币政策,日本央行在首相安倍晋三的领导下也必然将量化宽松执行到底。另外,出于刺激国内经济增长的考量,澳大利亚央行、加拿大央行等也很可能在年内采取降息等宽松货币政策。”上述分析人士指出。
 
    “在外围经济普遍放松货币政策而导致全球流动性泛滥的情况下,如果中国央行不跟随放松的脚步,面临的经济风险无疑将增加。”上述分析人士指出。
 
    尽管,去年12月新增人民币贷款为4543亿元,同比少增1863亿元,为近三年来出现的最低值。不过,12月社会融资总量增长1.63万亿元,同比增速从之前的19%加快至28%,累计增速也加快了0.5个百分点。汇丰银行中国首席经济学家、兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌(财苑)[]认为,鉴于经济企稳回升态势更明确,而通胀仍温和可控,预计今年货币政策仍保持相对宽松以支持经济平稳回升,央行仍将继续采用数量工具保持流动性相对宽松。预计今年M2增速目标可能仍在13%-14%。
 
    不过,邱思甥则表示:“预计2013年中国国内的通胀率将出现明显反弹,因此2013年央行货币政策应该是平稳偏紧的取向,而且很可能在第四季度采取加息措施。而对于刺激国内经济增长的需求,则可以用财政政策加以弥补,目前中国在财政政策领域大有可以作为的空间。”
 
    “即使从央行的货币供应而言,银行的间接贷款融资比例将进一步降低,而企业的直接融资则将加速发展。”邱思甥进一步指出。去年12月,票据融资新增1400亿元,企业债净融资2078亿元,表明直接融资保持强势增长。